指数早盘一度受到韩国指数影响回落，不过午后走势开始摆脱外围影响开启绝地反弹。为什么这个位置会绝地反弹，并且力度那么大？

从情绪角度来讲，这个位置属于多重冰点，在前两天不少短线资金就预判冰点到了，但结果一个冰点之后还有第二个第三个冰点，就好比弹簧一样，一直被压到了极致。从技术角度来讲，指数盘中低点接近上一个低点位置加触及年线支撑，有技术性反弹的需求。所以，今天的反弹属于情绪冰点和技术支撑的共振，才有了午后的走V，但这种走V并不意味着指数就一定没事了。从消息面来讲，市场目前缺乏大型的事件预期，所以指数不具备持续反弹的基础。

盘面来看，这几天科技表现最好的就是半导体，这块受到海外科技链冲击比较小，所以提前于其他科技稳定，并且在今天充当了科技领涨先锋，技术形态上一些半导体比如华虹宏力、中芯国际等品种也把前几天下跌失地收复甚至创新高，趋势算是科技里面最好的方向，后面需要跟踪这类半导体能走多远，决定了这一波反弹能走多远。

其他方面就是业绩线的炒作，比如东岳硅才作为首批披露中报的品种这几天持续被资金炒作，带动了有机硅这几天的异动。从走势看，东岳硅才在一季报披露之后走势就很强，从4月份以来一直在走趋势，直到中报披露进入到主升浪，很明显一季度之后有一些资金就开始进行中线建仓一直等中报快报进入到主升浪拉升，这种炒作业绩线的品种可能会走的比较远，从而为有机硅的炒作持续性带来一定机会。

为了帮助投资者朋友更好的把握科技领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.1科技赛道的中长期趋势并未改变

5月末以来，盘面出现显著的高低切换，前期领涨的AI主线遭遇资金获利了结，而白酒、地产等低位板块短暂修复，但这只是对前期结构化行情的消化，并非基本面趋势的逆转。风格层面，目前普遍认为不会出现成长向价值的全面切换，科技赛道的中期产业趋势并未改变，后续或向具备盈利兑现能力的细分方向进一步聚焦。但在部分科技赛道交易拥挤度抬升、估值分化的背景下，资金或将进行再平衡操作。

主线一：AI算力链——中期产业趋势未改，向盈利兑现聚焦

AI仍然是当前市场最具产业确定性的中长期主线。AI算力链的产业趋势并未被破坏，海外算力链受益于英伟达等海外龙头的AI资本开支持续强化，AI基础设施军备竞赛已从模型竞争升级为基础设施竞争。

主线二：资源品——PPI回升催化盈利修复

4月PPI同比增长2.8%，二季度PPI中枢预计将高于一季度，进而推动上市公司盈利进一步修复，其中资源品和化工品是涨价传导最为直接的领域。煤炭、钢铁、装修建材、部分化工品、小金属、工业金属、航运港口等景气改善居前，这类资产或是平衡科技高波动的重要配置方向。

1.2重点行业聚焦方向

(1)存储芯片

需求端，AI服务器对DRAM和NAND的需求远超传统服务器。供给端，原厂将产能优先用于HBM等高毛利产品，导致通用型DRAM和消费级NAND供给紧张。同时产品价格上涨，TrendForce数据显示，2026年Q1常规DRAM合约价涨幅达90%–95%，NAND Flash合约价涨幅为55%–60%；Q2涨势延续且进一步扩大。

(2)半导体设备

中商产业研究院预测2026年中国半导体设备市场达4131亿元，中国半导体行业协会数据显示2026年初整体国产化率已从2024年的15%升至35%。去胶、清洗等环节国产化率约80%，但光刻机、离子注入、薄膜沉积等关键环节仍低于30%，替代空间巨大。外部管制加码下，自主可控紧迫性提升，国内设备厂迎来加速验证窗口。

(3)人形机器人

IDC数据显示，2025年全球人形机器人出货量近1.8万台（同比+508%），销售额约4.4亿美元；中国为核心市场，2026年国内市场规模预计达13亿美元，同比实现翻倍。政策层面实现历史性突破，2026年4月，中共中央政治局会议首次明确提出“加快人形机器人、脑机接口等未来产业创新发展”，随后七部门联合文件将人形机器人列为“十大未来产业”之首，提出到2030年形成完整产业生态。海外，特斯拉Optimus预计2026年7–8月量产，2026年目标10万台。国内，宇树科技已经进入商业化应用落地阶段。

(4)电力设备

IEA测算，全球数据中心、AI等用电量有望从2022年的460TWh增至2026年的620–1050TWh，年均复合增长率达9.6%–22.9%。2026年AIDC行业维持高景气，据Dgtl Infra统计，电气系统投资占新建数据中心总投资的40%–45%。在配电架构上，英伟达明确800V高压直流（HVDC）为下一代数据中心标准架构，固态变压器（SST）有望加速落地。

(5)储能

政策端，新型储能首次被提升为国家支柱产业，容量电价机制的建立使储能从“强制配储”的成本中心转向可盈利资产，市场化价值被彻底激活。需求端，国内新增装机与招标量同比数倍增长，海外欧洲、中东、拉美以及AI数据中心配套储能打开新增长极。供给端，电芯已呈现紧缺格局，头部企业订单排至2027年。

(6)光模块

AI算力正驱动光模块行业进入超级景气周期，LightCounting预测，2025年AI集群用光模块市场规模165亿美元，2026年将激增至260亿美元，年增速60% ，800G与1.6T高端光模块出货量同比翻倍以上增长。中国厂商已在全球市场中占据主导地位，中际旭创、新易盛等前十大占七席，同时，一季度业绩印证高增长，上游磷化铟等核心物料紧缺或将进一步强化龙头优势。

刘树魁，投资顾问，执业登记编号：A0190623010002。

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